'Dollar heeft zijn beste tijd gehad'

AMSTERDAM - De dollar heeft zijn beste tijd gehad als wereldwijde reservemunteenheid. In het nieuwe systeem zullen de euro en de dollar als gelijkwaardige valuta naast elkaar bestaan. Dat stelt hoogleraar financiële economie Sylvester Eijffinger.

"Dat proces is al aan de gang", aldus Eijffinger. "De euro wordt steeds belangrijker. Dit komt doordat de ECB, in tegenstelling tot de Federal Reserve, wél monetaire stabiliteit weet te leveren."

"Naast de euro en de dollar als 'seniorvaluta' zal er in het nieuwe monetaire systeem waarschijnlijk nog een tweetal 'juniorvaluta' opduiken. Daarbij valt te denken aan de yen en de yuan."

Stabiliteit
De voordelen van de dollar als internationale reservemunt gelden alleen voor de Verenigde Staten. "Zij kunnen hun lopende rekeningtekorten financieren in eigen valuta. Daarnaast levert het de Amerikanen liquiditeitspremie en inflatiebelasting op, beide goed voor zo'n 0,5 tot 1 procent van het bruto nationaal product."

De enige verplichting die voor de Verenigde Staten kleeft aan het in handen hebben van de sleutelvaluta, is het handhaven van monetaire stabiliteit. "En dat hebben ze nu natuurlijk aardig ondergraven."

Vooral vanuit Azië en de Golfstaten neemt de druk toe om de dollar los te laten als reservemunteenheid. "Landen als China hebben dollarreserves van meer dan 50 procent. Dus die zitten met een groot probleem als de waarde van de dollar daalt", licht de Tilburgse hoogleraar toe.

Gevaarlijk
Zowel China als Rusland lieten deze week weten af te willen van de dollar als dominante valuta. Volgens voorzitter Zhou Xiaochuan van de centrale bank van China heeft "de crisis aan het licht gebracht dat het gevaarlijk is om van een munteenheid afhankelijk te zijn".

Beide landen zijn van plan tijdens de naderende G20-top in Londen een voorstel in te dienen om het monetaire systeem te hervormen.

De Amerikaanse minister van Financiën Timothy Geithner stelde in reactie op de Chinese kritiek er vertrouwen in te hebben dat de dollar zijn positie als belangrijkste munteenheid in het internationale financiële systeem zal behouden. Volgens Eijffinger kan Geithner dat echter helemaal niet waarmaken.