Pensioenfondsen moeten bewuster beleggen

AMSTERDAM - De Nederlandsche Bank (DNB) vindt dat de pensioenfondsen bewuster moeten beleggen. Een brief met deze oproep is maandag uitgegaan naar de fondsen, zo bevestigt DNB.

© ANP

DNB wil de uitkomsten van een eerder onderzoek nog eens extra kracht bijzetten. "Het onderzoek van DNB toont aan dat het beleggingsbeleid soms ernstige tekortkomingen kent
die het vertrouwen in de pensioensector kunnen ondermijnen", aldus de brief.

Zo worden er teveel risico's genomen, en "de financiële opzet en daarbinnen de beleggingsstrategie wordt te vaak gestoeld op optimistische veronderstellingen." DNB moet erop toezien dat alle pensioenfondsen aan hun betalingsverplichtingen kunnen voldoen.

Verliezen

Pensioenfondsen verloren 219 miljard euro in 2008, waarvan 112 miljard euro als gevolg van beleggingen die minder waard werden. Een deel van die verliezen kwamen, door slecht beleid, nog bovenop de verliezen als gevolg van de slechte marktomstandigheden, aldus DNB.

Er is verder te weinig helderheid over het eigen vermogen, en door fouten in het bestuur, bij het uitbesteden van taken en bij het risicobeheer zijn de fondsen extra kwetsbaar gebleken.

De aanbevelingen gelden voor de hele sector, maar DNB heeft met een onbekend aantal slecht presterende fondsen afspraken gemaakt om hun beleid te bespreken.

Blij

De Vereniging van Bedrijfstakpensioenfondsen (VB) laat weten blij te zijn met de brief, maar benadrukt "dat er niks nieuws is onderzocht". "Deze brief past in meerdere signalen die we hebben gekregen, waaronder een eigen onderzoek", aldus een woordvoerder.

Het maakt de problemen concreter, en helpt volgens hem bij het opstellen van een lijst met 'best practices'; voorbeeldgevallen van pensioenfondsen die ondanks de crisis wel goed hebben gepresteerd. "Uiteindelijk komen we hier sterker uit."

Risico's

Eerder onderzoek van DNB wees al uit dat enkele pensioenfondsen de risico's waaraan zij in hun beleggingsbeleid blootstaan onderschatten. Uit het onderzoek kwam naar voren dat de beleggingsverliezen in 2008 niet alleen waren veroorzaakt door de financiële crisis, maar ook waren terug te voeren op de uitvoering van het beleggingsbeleid.

Eind januari kwam ook een onderzoek in opdracht van het ministerie van Sociale Zaken al tot een vergelijkbare conclusie: Pensioenfondsen laten zich te vaak leiden door het rendement dat gehaald moet worden en hebben onvoldoende oog voor de risico's.