Goud neemt nieuwe vlucht

De opgelaaide marktturbulentie heeft de goudprijs een nieuwe vlucht gegeven. Hiermee wordt mijn positieve verwachting ten aanzien van het edelmetaal bevestigd, waarbij ik iedereen aanraad posities in goud, direct danwel indirect via een derivaat, aan te houden of desgewenst uit te breiden.

© ANP

Door Leon Hillen | Vermogensvisie. In samenwerking met Belegger.nl

Het is wellicht zinvol om mijn column van september vorig jaar er nog eens bij te pakken. Ik schetste hierin het beeld dat het toen al een half jaar durende beursherstel op zijn einde zou lopen en uiterlijk rond AEX 340 wel uitgepierd zou raken.

Goed, het is dan 355 geworden en in tijd nog opgerekt tot dit voorjaar, maar de weifel op de beurzen duurt eigenlijk al vanaf begin 2010 voort.

De kern van mijn aankoopargumentatie voor een stijgende goudprijs, hernieuwde onrust op de financiële markten naar aanleiding van oplaaiende zorgen rond economie en systeem, is een fenomeen dat sinds enige weken weer in alle hevigheid de kop op steekt.

Hulpmiddelen

In de column van vorige week heb ik hier over geschreven met een enigszins zorgwekkende conclusie dat de hulpmiddelen om deze schuldencrisis te keren bijkans uitgeput zijn op kwalijke medicijnen van het soort hyperinflatie na.

We hobbelen al jaren van de ene crisis naar de andere zonder dat er van structurele beterschap sprake lijkt. Een subprime crisis (waar lees je dit woord nog) aangaande de Amerikaanse hypotheekmarkt werd een mondiale bankencrisis en nu daaropvolgend individuele landen in de problemen komen is er sprake van een valutacrisis, in dit geval rond de euro.

Dit alles omgoten met een sausje genaamd economische recessie of op zijn minst stagnatie, waarbij oorzaak en gevolg op elkaar inwerken en elkaar versterken.

Golfbeweging

De problemen lijken zo diepgaand en onoplosbaar, dat we van een structureel economisch herstel weinig hoeven te verwachten. Mogelijk voor de duur van dit hele decennium, wat mij deed verwijzen naar het werk van de Rus Nikolai Kondratieff, omdat er sprake lijkt van seizoensmatige golfbewegingen (totale duur gemiddeld 50 jaar per cyclus) door de recente historie van de financieel-economische markten heen.

Naar analogie daarvan is de herfst die in de jaren negentig inzette intussen overgegaan in een Kondratieff-winter, waarbij een revolutie in de vorm van een herschikking van het financiële systeem moet volgen om een draai naar boven te kunnen maken.

Vluchthavens

Een nadere studie of uiteenzetting waard deze analogie, hoewel het voor de praktijk van alledag weinig uitmaakt en het voor de pragmatici onder ons snel mag worden vergeten.

Feit is dat periodiek optredende marktonrust gepaard aan jaren van economische recessie, stagnatie danwel matige groei een nieuwe bloeiperiode in de weg staat en beleggers doet zoeken naar vluchthavens zoals edelmetalen dat door de jaren heen zijn geweest.

Lange historie

Goud bewijst nu al enige jaren weer deze vluchthaven te zijn, in weerwil van sceptici die deze theorie telkenmale bevechten. Maar simpel gezegd is het zo dat je valuta kan devalueren, je kan ze vervangen of zelfs het hele systeem op de schop gooien, echter edelmetalen als goud en zilver blijven altijd en hebben een langere historie als ruilmiddel en vermogensasset dan welke munteenheid dan ook. Dat de goudprijs dan ook juist in de recente weken aan een nieuwe vlucht naar boven begint is niet verbazingwekkend.

Wél is het zo dat mijn verwachting dat een stijgende goudprijs hand in hand zou gaan met een hernieuwd dalende dollarprijs bepaald niet is bewaarheid. Integendeel.

Dat de nieuwe financieel-economische onrust dan ook juist uit de eurohoek zou komen had ik niet voorzien, maar wie repte in het najaar wel over nakende problemen in Griekenland. Eerder werd de VS zelf of Japan aangehaald als nieuwe bron van onrust.

Met de introductie van de term PIGS of zo u wil PIIGS-landen is alles veranderd. Toch houd ik er rekening mee dat de euro op een gegeven moment zal herstellen en dat de correlatie tussen stijgende goudprijs enerzijds en dalende dollarprijs anderzijds weer op zal gaan.

ETN

Voor de volgers van mijn site VermogensVisie heb ik destijds een afgeleid product aan de hand gedaan in de vorm van een ETN (Exchange Traded Note) waarmee de stijging van de goudprijs met een dubbele factor (hefboom) wordt gevolgd.

Wat nu zijn waarde bewijst door een 50 procent koersrendement vergeleken met de goudstijging van 25 procent in dezelfde periode. De ontwikkeling van de prijs van edelmetalen is er doorgaans een van horten en stoten.

De overbought condities die momenteel ontstaan maken de kans op een terugval aannemelijk. Dat kan op zijn minst tot het uitbraakniveau rond de 1200 en 1220 dollar en eventueel tot de zone rond 1150 dollar. In dat geval ontstaat een fraai instapmoment voor degenen die met mij een blijvende lange termijn uptrend voor goud verwachten.

Leon Hillen is een 'selfmade' beursdeskundige en expert op het gebied van stockpicking. Volg hem ook via Twitter.com/leonhillen.