Koers TNT Express explodeert

AMSTERDAM - Met een stijging van bijna 55 procent voor het aandeel TNT Express reageren beleggers maandag uitgelaten op het nieuws dat de Amerikaanse pakketbezorger UPS zijn Nederlandse concurrent wil overnemen.

© Novum

UPS maakte het overnamebod van 9 euro per aandeel vrijdag nabeurs bekend. Daarmee is TNT Express, dat zich vorig jaar losmaakte van de posttak PostNL, volgens UPS 4,9 miljard euro waard. Het Nederlandse concern heeft het bod afgewezen, maar blijft naar eigen zeggen in gesprek met UPS.

Een analist van Kepler Research noemt het bod maandagochtend verrassend, en zegt dat hij eerder een bod van Fedex had verwacht. Dat bedrijf heeft een kleiner marktaandeel in Europa, waar TNT Express marktleider is.

Een tegenbod van Fedex behoort volgens Mulder tot de mogelijkheden, maar dat geldt volgens hem niet voor de vierde grote speler Deutsche Post. De analist houdt rekening met een uiteindelijke overnameprijs van 11 euro per aandeel.

Ondertussen profiteert postbedrijf PostNL, dat 29,9 procent van de aandelen TNT Express bezit, van het overnamenieuws. Het aandeel klom 45 procent.

De koers van het aandeel TNT Express schommelt maandag rond de 9,88 euro.

Geen gegeven

Een hoger bod is geen gegeven, waarschuwde analist Gert Steens van SNS Securities. Een grotere beloning voor aandeelhouders hangt volgens hem vooral af van de onderhandelingskwaliteiten van de TNT-bestuurders of de entree van een derde partij. Die derde partij zou de eveneens Amerikaanse expressvervoerder FedEx moeten zijn.

Fondsmanager Corné van Zeijl van SNS Asset Management, dat 0,3 procent van de aandelen TNT Express bezit, rekent op een hoger bod. ''Mogelijk tot 11 euro per aandeel.'' Van Zeijl verwacht dat FedEx zich ook in de strijd zal mengen, maar dat UPS uiteindelijk aan het langste eind zal trekken.

Contant

''Een bod van FedEx valt zeker niet uit te sluiten'', stelde analist Dieter Furniere van KBC Securities. ''Maar het is op dit moment moeilijk te zeggen of er daadwerkelijk een hoger bod komt. Een probleem voor FedEx is dat UPS het bod in contanten wil uitbetalen. Dat is zeker voor grootaandeelhouder PostNL heel aantrekkelijk.''

Volgens Furniere heeft een overname zowel voor UPS als voor FedEx zin. UPS kan profiteren van de sterke aanwezigheid van TNT in China en kan behoorlijke kostenvoordelen halen in Europa. Met de overname zou het daarnaast DHL voorbijstreven als de grootste expressvervoerder ter wereld. FedEx zou vooral zijn positie in Europa kunnen versterken.

Grote aandeelhouders van TNT wilden de afgelopen dagen nog niet reageren op het bod van UPS. PostNL, dat sinds de afsplitsing van TNT eind mei vorig jaar 29,9 procent van TNT Express bezit, gaf ook maandagochtend geen commentaar op het proces.

PostNL is verplicht zijn aandelen aan te bieden als een overnamebod wordt gesteund door de bestuurders en commissarissen van TNT Express. Bij een vijandig bod moet het postbedrijf de stukken aanbieden als minimaal 66,7 procent van de andere aandeelhouders dat ook doet.