Dell gaat Europese bedrijven kopen

Michael Dell is schatrijk geworden met de verkoop van computers. Nu ziet hij in Europa zijn kans schoon om zijn fortuin uit te breiden.

Door Fred Huibers | Het Haags Effektenkantoor

Michael Saul Dell is geboren en getogen in het Texaanse Houston. Al vroeg is hij gefascineerd door de opkomst van de personal computer. Op 15-jarige leeftijd haalt hij zijn Apple computer uit elkaar om te kijken of hij deze daarna weer in elkaar kan zetten. Dat lukte.

Zijn vader was orthodontist en spoorde zijn zoon aan om geneeskunde te studeren. Michael’s passie lag echter bij computers en hij begon op zijn studentenkamer het bedrijf PC's Limited.

Lening

Al na het eerste jaar stopte hij met zijn studie. Met een lening van zijn grootouders richtte hij Dell op, dat uitgroeide tot een van de grootste PC-fabrikanten ter wereld.

Met een vermogen van meer dan USD 15 miljard dollar behoort hij tot de 40 rijkste mensen ter wereld.

Vallen en opstaan

In 2004 moest Michael Dell plaats maken voor de nieuwe topman Kevin Rollins. Later kregen de Dell aandeelhouders daar spijt van en ze kwamen in februari 2007 met hangende pootjes terug bij Michael Dell om hem te vragen om het bedrijf opnieuw te gaan leiden. Dell was flink achterop geraakt bij de aartsrivaal Hewlett Packard.

Dell hanteert een succesvolle verkoopformule. Dell computers zijn niet te koop in de winkel, alleen via henzelf, waardoor de tussenhandel komt te vervallen.

Niet alleen heeft Dell de volledige controle over de verkoop van de computers, maar door het kostenvoordeel is er ruimte om een prijzenslag aan te gaan met traditionele computerproducenten. Dell heeft ook een kostenvoordeel omdat het computers op bestelling maakt, waardoor de voorraden worden geminimaliseerd.

Lucratieve hobby

Wat weinigen weten is dat Michael Dell het leeuwendeel van zijn persoonlijke fortuin, via zijn participatie maatschappij MSD Capital, direct in allerlei bedrijven investeert.

Het fonds is uitgegroeid tot de respectabele omvang van USD 10 miljard en Dell heeft aangekondigd nog een half miljard in Europese bedrijven te willen steken. Hij is vooral geïnteresseerd in zogeheten distressed assets: activa die op zich gezond zijn maar door financieel mismanagement al dan niet geforceerd van de hand gedaan worden.

Faillissementsgolf

Dell zegt dat de faillissementsgolf die in Amerika raast in Europa nog op gang moet komen. Sinds 2006 heeft hij gemiddeld meer dan 20 procent per jaar verdiend; veel meer dan het rendement dat aandelenbeleggers in die periode gemiddeld geboekt hebben.

Hij is niet de enige die een kans ruikt. Er zijn meer dan tien distressed asset fondsen die op dit moment bij grote beleggers langsgaan. Gezamenlijk willen ze het recordbedrag van bijna zestig miljard euro ophalen.

Vechtmarkt

Het gaat al jaren niet meer crescendo met Dell. De resultaten staan onder druk door een te grote afhankelijkheid van de vechtmarkt binnen het business-to-business segment en omdat Dell de boot gemist heeft in de opkomende markten.

Michael Dell lijkt zijn aandacht steeds meer te richten op het nemen van participaties als de meer lucratieve vorm van ondernemen. Daar gaan we dicht bij huis binnenkort meer van merken.

Fred Huibers is partner hij Het Haags Effektenkantoor